У "Повісті про падіння Гондоліна" є дві найбільші сили світу. Є Моргот з найбільшого зла, якого не видно в цій історії, але він керує величезною військовою силою зі своєї фортеці Ангбанд. Глибоко опозиційним до Моргота є Улмо, другий за могутністю лише Манве, вождь Валар.
Центральне місце у цій ворожнечі богів займає місто Гондолін, прекрасне, але незнайоме. Його побудували й заселили ельфи Нолдорін, які, коли жили у Валінорі, країні богів, повстали проти їх правління й утекли до Середзем’я. Тургона, короля Гондоліна, Моргот ненавидить і боїться понад усіх своїх ворогів, який марно намагається відкрити дивовижно приховане місто, тоді як боги у Валінорі в гарячих дебатах переважно відмовляються втрутитися на підтримку бажань і задумів Ульмо.
У цей світ приходить Туор, двоюрідний брат Туріна, інструмент за проектами Ульмо. Невидимий для нього Туор вирушає з країни свого народження в страшну подорож до Ґондоліна, і в один із найзахопливіших моментів в історії Середзем’я йому з’являється сам морський бог, що піднімається з океану. посеред бурі. У Гондоліні він стає великим; він одружений з Ідріль, донькою Тургона, і їхнім сином є Еарендель, чиє народження та глибоку важливість у майбутні дні передбачив Ульмо.
Нарешті настає жахливий фінал. Морґот завдяки акту найвищої зради дізнається все, що йому потрібно, щоб здійснити нищівну атаку на місто за допомогою балрогів, драконів і незліченних орків. Після детального спостереження за падінням Ґондоліна історія закінчується втечею Туора та Ідріл із дитиною Еарендель, яка дивиться з ущелини в горах, поки вони тікають на південь, на палаючі уламки свого міста. Вони подорожували в нову історію, «Повість про Еарендель», яку Толкін ніколи не писав, але яка накреслена в цій книзі з інших джерел.
Після презентації "Берен і Лютіен" Крістофер Толкін використав той самий режим «історії в послідовності» під час написання цього видання "Падіння Ґондоліна". За словами Дж.Р.Р. Толкіна, це була «перша реальна історія цього уявного світу», і разом із "Береном і Лутієн" і "Дітьми Гуріна" він вважав її однією з трьох "Великих історій" Древніх часів.